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谷物市场 天气成主导因素

2023-07-05 11:46:12 来源:光大期货


(相关资料图)

6月30日,美国农业部公布了播种面积及季度库存报告,因报告结果超预期,美豆大涨、美玉米下跌。报告公布后,CBOT豆类板块期价领涨,美豆油涨停。美豆市场此前预期的丰产变为减产,豆类市场情绪扭转,天气对作物单产的影响也再度升温。

美豆种植面积下降超预期

6月中旬,因美豆主产区干旱面积超过50%,在干旱题材持续升温的利多影响下,美豆主力合约期价连续反弹,CBOT美豆市场天气升水聚集。市场普遍认为,与往年相比,2023年夏季天气炒作来的更早更急。6月22—24日,美豆主产区迎来降雨,在连续两周的降雨天气影响下,美豆期价振荡下行,在市场预期降雨天气缓解旱情、美豆丰产预期增强的情况下,CBOT豆类市场天气炒作降温,豆类期价进入短暂休整期。

6月30日,美国农业部公布作物生长年度中最为重要的两份报告,播种面积报告及季度库存报告,报告结果均超预期,利多效应主导市场。在美豆播种面积和季度库存下降幅度超预期的情况下,美豆由丰产转为减产,7—9月作物生长关键期天气影响也更为敏感。具体数据方面,在6月末公布的美国农业部面积报告中,美国农业部意外下调美豆种植面积至8350万英亩,较早先预期的8750万英亩减少400万英亩。在这一报告超预期利多影响下,美豆主力合约上涨%,美豆油主力合约上涨%,美豆油多数合约触及涨停。受厄尔尼诺影响,市场预计7—8月美豆产区降雨增加,但从目前情况来看,7月下半月到8月降水能否如期兑现仍存在变数。美国农业部6月种植面积报告公布后,美豆种植面积下降、单产下调的概率增加,美豆市场供需偏紧炒作随之升温。若7—8月天气炒作期遭遇不良天气影响,美豆市场天气升水还将重新回归,美豆及油籽品种价格重心也将随之上移。

黑海协议不确定性仍大

对于2023/2024年度的全球谷物市场来说,谷物供应主产国在种植面积增加、单产增加的乐观预期影响之下,全球谷物市场新增供应还是较为充裕的。美国、中国、巴西作为全球主要玉米生产国,2023/2024年度种植面积增加、单产预计维持高位。在最新公布的6月面积报告中,美玉米播种面积预估达到万英亩,较美国农业部5月报告预期增加209万英亩,较2022年播种面积增加549万英亩。统计数据显示,美国农业部6月报告预估美玉米播种面积明显高于2023年年初市场各分析机构普遍预期的种植面积,在报告公布当晚,美麦、美玉米期价联动下行。交易商表示,在美玉米面积增加至10年高位之后,种植面积报告的利空掩盖了库存报告的利多影响,美玉米期价重回2021年9月的价格低点。

7月初,在美玉米利空影响下,美麦期价跟随下行。与美玉米播种面积大幅增加不同的是,美国农业部6月报告中美麦播种面积为万英亩,较美国农业部5月报告预期的4990万英亩略有下调,较2022年播种面积4570万英亩高万英亩。报告公布后,美麦期价触及两周低位,小麦市场追随玉米下跌走势。另外,进入7月以后,黑海协议将于7月中旬到期,协议能否继续还存较大不确定性,后市关注黑海出口对CBOT小麦市场的潜在利多支持。

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